SpaceX要上市了，一年亏49亿，估值可能2万亿 你没看错，2万亿估值，一年亏49亿 2025年营收187亿，听着不错 但净亏损49亿，2026年一季度就亏了43亿 这还没上市呢，越亏越多 Starlink是唯一赚钱的 一季度营收32.6亿，占公司总收入69%，运营利润11.9亿 全球用户1030万，一年翻了一倍 但人均收入在降，便宜套餐和海外用户稀释了 太空板块一季度亏6.2亿 星舰火箭砸了150亿进去，光2025年就砸30亿 还在测试，第12次飞还没上 AI是最大的坑 一季度运营亏损25亿，资本开支77亿，占全公司75% 2025年全年AI花了127亿，同比翻倍 马斯克说太空算力三年内比地面便宜 结果招股书一拆，xAI还在用天然气涡轮机建地面数据中心 太空GPU卫星，最早2028年才部署 那三年内比地面便宜的承诺……先听着吧 Anthropic签了400亿算力合同，每月12.5亿租到2029年 看着很美对吧 但双方都能90天通知单方面取消 这种级别的协议带这种条款，太不寻常了 根本不能当稳定收入算 马斯克持有85%投票权，上市后还是他说了算 薪酬方案也离谱——火星殖民解锁条件是市值7.5万亿 轨道数据中心解锁条件是6.6万亿 底薪5.4万美元，达不到里程碑一分钱没有 意思就是，要么把公司搞到7万亿，要么白干 然后关联交易一堆 从特斯拉买了5亿多的储能产品，1.3亿的Cybertruck xAI给特斯拉付了7.3亿 还准备花600亿收购Cursor 公司之间互相输血，外部投资者很难看清真实成本 估值逻辑才是最刺激的 如果按1.5万亿估值算，市销率80倍 美国前15大公司平均才7倍 Meta营收是SpaceX的11倍，净赚600亿 SpaceX营收187亿，亏49亿 你投的不是现在的SpaceX，是马斯克画的那个未来 说真的，这跟特斯拉一个套路 利润薄得像纸，估值高得像天 赌的是马斯克能不能把烧掉的钱变成十年后的垄断 $TSLA $SPACEX