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Il bilancio di Nvidia non ha molto da dire, dati come spremere un tubetto di dentifricio, c'è una sensazione che gli investitori di mercato abbiano ormai normalizzato mentalmente le aspettative di superamento del bilancio di Nvidia; se non supera di molto le aspettative, praticamente non viene accettato! Detto questo, per una società di questa portata, superare di molto le aspettative è già di per sé molto difficile. La cosa positiva è che il riacquisto di azioni per 80 miliardi + l'aumento dei dividendi rappresentano una sorta di consolazione per gli azionisti! Ciò che mi interessa di più è che Jensen Huang ha menzionato l'avvio della produzione e spedizione in serie di Vera Rubin nel terzo trimestre di quest'anno, penso che questo sia l'asso nella manica chiave per Nvidia per superare i 10 trilioni; attualmente molte istituzioni stanno alzando il prezzo target delle azioni Nvidia, da 260 a oltre 300 dollari. Oggi Morgan Stanley ha pubblicato un report da non sottovalutare, che confronta i costi di produzione di due generazioni di prodotti Nvidia, dove GB300 rappresenta l'attuale punta di diamante dell'architettura Blackwell di Nvidia, mentre VR200 è la soluzione di punta dell'armadio server basata sull'architettura Vera Rubin, in produzione dal terzo trimestre. Tra i costi dei materiali più interessanti, l'aumento maggiore riguarda i chip di memoria: un armadio VR200 costa 7,8 milioni di dollari, di cui 2 milioni sono per la memoria, pari al 26% del costo totale, con un aumento del 435% rispetto alla generazione precedente GB300. Chi capisce, capisce: i chip di memoria possono ancora essere speculati per almeno un anno. Continuo a detenere Micron Technology (#MU), Samsung e Hynix; per la Corea, detengo principalmente l'ETF indice coreano #EWY e il titolo a leva 2x Hynix 07709 sul mercato di Hong Kong. 🧐

Le posizioni di Duan Yongping nel Q1 2026 sono state rivelate! Questa volta la ristrutturazione del portafoglio è stata piuttosto intensa, analizziamola nel dettaglio, soprattutto la strategia sulle opzioni di Duan, che vale davvero la pena studiare.🧐 Dati aggiornati al 31 marzo 2026, con un valore totale di mercato di circa 20 miliardi di dollari, vediamo cosa ha fatto Duan in questo trimestre. 📊 Guardiamo prima i cambiamenti più grandi: • Apple: ridotta drasticamente dal 50,30% al 36,72%, una diminuzione di 13,6 punti percentuali! Valore di mercato 7,35 miliardi di dollari, rimane la principale posizione. • Berkshire: leggero aumento dal 20,63% al 21,91%, valore di mercato 4,38 miliardi di dollari, una solida base di stabilità. • Nvidia: aumento significativo dal 7,72% al 12,07%, incremento di 4,35 punti percentuali! Valore di mercato 2,41 miliardi di dollari, è il pezzo forte. • Pinduoduo: da 7,48% a 10,09%, continua ad aumentare la posizione. Valore di mercato 2,02 miliardi di dollari. • Google: da 3,33% a 5,31%, aumento costante. Valore di mercato 1,06 miliardi di dollari. • Tesla: nuova posizione dal 0% al 6,34%! Valore di mercato 1,27 miliardi di dollari. • Circle: nuova posizione dal 0% allo 0,1%! Valore di mercato 19,08 milioni di dollari. 🚨 Liquidazioni e forti riduzioni: • Alibaba: liquidazione totale, da 2,15% a 0%. • TSMC: riduzione da 2,13% a 0,26%, praticamente liquidata. • ASML: da 0,06% a zero. • Corewave, Microsoft e altri hanno subito riduzioni di varia entità. 🧐 Interpretazione dello stile e della strategia di investimento di Duan: 1️⃣ Strategia sulle opzioni portata al massimo livello La forza principale di Duan non è solo detenere azioni, ma la strategia sulle opzioni. Perché ha ridotto così tanto Apple? Non perché non la consideri valida, ma perché ama vendere Covered Call. Apple è un titolo di qualità che cresce stabilmente ogni anno; Duan vende continuamente opzioni call fuori dal denaro per incassare i premi. Se il titolo sale, viene esercitata l’opzione e vende a prezzo alto; se non sale, incassa comunque il premio. Guarda, Apple è passata dal 50% al 37%, praticamente venduta tramite call, e a prezzi elevati. Questa strategia probabilmente gli fa guadagnare decine di milioni di dollari all’anno solo di premi, un reddito che noi potremmo non raggiungere in tutta la vita. Perché ha aumentato così tanto Nvidia? Probabilmente ha venduto put per riacquistare azioni. Duan crede nel valore a lungo termine di Nvidia, ma non vuole comprare a prezzi troppo alti, quindi vende put fuori dal denaro aspettando un ritracciamento. Se il mercato scende, compra a prezzo basso; se non scende, incassa il premio. Pensa che l’aumento di Nvidia dal 7,7% al 12% è tutto frutto di put venduti per riacquisto, con un costo molto inferiore al prezzo di mercato, più il premio incassato, e poi può vendere covered call. Questa combinazione di strategie produce rendimenti eccezionali. Lo stesso vale per Tesla, che è passata da 0% a 6,3%, probabilmente con la stessa strategia di vendita put per riacquisto. Tesla è un titolo meno performante nel portafoglio M7, Duan probabilmente vede un margine di sicurezza e quindi vende put per acquistare. 2️⃣ Concentramento delle posizioni + ribilanciamento dinamico Le posizioni di Duan sono molto concentrate, le prime cinque rappresentano oltre l’86%: • Apple 36,72% • Berkshire 21,91% • Nvidia 12,07% • Pinduoduo 10,09% • Tesla 6,34% Questo livello di concentrazione indica una grande fiducia nelle proprie valutazioni. Ma non è una posizione statica, è dinamica: se Apple sale troppo e pesa troppo, riduce tramite covered call; per titoli con potenziale come Nvidia e Google, continua ad aumentare. Questa è una tipica strategia di investimento value con ribilanciamento dinamico. 3️⃣ Forte convinzione nei giganti tecnologici, ma con selezione Le posizioni principali sono tutte giganti tecnologici o correlate: • Apple: elettronica di consumo + ecosistema • Nvidia: potenza di calcolo AI • Google: ricerca + AI • Tesla: veicoli elettrici + robotica AI • Berkshire: diversificazione Tuttavia, Microsoft è stata ridotta dal 2,38% all’1,88%, forse Duan ha qualche riserva sull’AI di Microsoft. Alibaba è stata liquidata completamente, TSMC fortemente ridotta, segno che Duan non è ottimista su azioni cinesi e semiconduttori. 4️⃣ Investimento value + mentalità prudente Pinduoduo è aumentata dal 7,48% al 10,09%, Duan continua a comprare. Anche se il prezzo non è cresciuto molto negli ultimi due anni, Duan crede nel valore a lungo termine dell’azienda. Questo è un tipico approccio value, senza inseguire i rialzi o vendere nei ribassi, mantenendo aziende di qualità. Lo stesso vale per Berkshire, che rimane stabile al 21,91%. Berkshire di Buffett è la base solida di Duan, indipendentemente dalle oscillazioni di mercato. 5️⃣ Liquidazione delle azioni cinesi, focus totale su azioni USA La liquidazione di Alibaba e la forte riduzione di TSMC indicano che Duan non è ottimista sulle azioni cinesi e sui mercati non USA. Il portafoglio è quasi interamente azioni USA, a testimonianza della sua fiducia nella supremazia tecnologica americana e negli asset in dollari. 💡 Logica centrale della strategia di Duan: • Alto Sharpe ratio: grazie alle opzioni, aumenta significativamente i rendimenti senza aumentare il rischio. Vendere covered call e put riduce il costo delle posizioni, genera premi e aiuta a mantenere la calma durante la volatilità. Lo Sharpe ratio di questa strategia è sicuramente ai massimi livelli di mercato. • Invincibilità: le posizioni sono tutte aziende di qualità con prospettive di crescita a lungo termine. Le opzioni sono un valore aggiunto; anche senza opzioni, detenere a lungo termine sarebbe profittevole. Con le opzioni, rendimento e controllo del rischio migliorano ulteriormente. • Adatto a grandi capitali: questa strategia è particolarmente indicata per gestire grandi patrimoni. I piccoli capitali potrebbero non essere così flessibili, ma i grandi capitali possono usare le opzioni per un uso più efficiente del capitale e una migliore gestione del rischio. 🎯 Ispirazioni e riferimenti per noi: • Le opzioni non sono gioco d’azzardo, ma strumenti di gestione del rischio. La strategia di Duan non è speculativa, ma un sistema per aumentare i rendimenti e controllare i rischi. • Concentramento delle posizioni + ribilanciamento dinamico. Non disperdere troppo, concentrarsi sui titoli preferiti ma mantenere l’equilibrio dinamico del portafoglio. • Investimento value + visione a lungo termine. Tutte posizioni di qualità, detenute a lungo senza inseguire i rialzi o vendere nei ribassi. • Le azioni ad alta beta sono ideali per le opzioni. Nvidia, Tesla e simili, con alta volatilità, sono perfette per strategie con opzioni, con premi molto interessanti. In sintesi: la ristrutturazione di Duan Yongping nel Q1 2026 si basa sull’uso delle opzioni per aumentare i rendimenti e ribilanciare dinamicamente. Riduce Apple (covered call esercitate), aumenta molto Nvidia (put venduti per riacquisto), apre Tesla (put venduti per riacquisto), liquida azioni cinesi (Alibaba, TSMC), continua ad aumentare Pinduoduo e Google. L’essenza di questa strategia è usare le opzioni per ridurre i costi, aumentare i rendimenti, gestire i rischi, mantenendo posizioni in aziende di qualità a lungo termine. Questa è la vera gestione intelligente del denaro. Un avviso ai fan: il 13F di Duan mostra solo le posizioni in azioni USA, non quelle in Hong Kong o Cina A-share, quindi vediamo solo la punta dell’iceberg. Ma questa punta è già abbastanza interessante e vale la pena studiarla bene.🙏 DYOR, le opzioni comportano rischi, investi con cautela!🧐

Recentemente ho analizzato vari report 13F dei fondi, la maggior parte mantiene un atteggiamento prudente per il Q2. Da un lato, il rendimento dei titoli di stato USA è recentemente schizzato in alto, unito al cambio del presidente della Federal Reserve, alla situazione incerta tra USA e Iran, con il prezzo del petrolio stabile sopra i 100 dollari, e infine l'IPO del secolo di SpaceX. A livello operativo personale, ho deciso di incassare una parte dei fondi in azioni USA, aspettando un prezzo migliore per ricomprare! I fondi lasciati fermi sono comunque fermi, ma ho scoperto che il rendimento dello stablecoin #OKX USDG è piuttosto buono, con VIP che possono arrivare al 4,1%, e con la possibilità di riscattare in tempo reale. Se si fa un prestito a ciclo continuo, si può arrivare fino al 9,1% (anche se non lo consiglio molto), con pagamenti settimanali, davvero interessante! Inoltre, ultimamente sto giocando con OKX Dual Currency Win; curiosamente, per la coppia di trading USDG e USDT, con lo stesso prezzo di 74.000 BTC, il rendimento della coppia USDT è del 18,05%, mentre quello della coppia USDG è del 20,6%, addirittura superiore del 2%, molto interessante anche questo (vedi immagini 3 e 4)! In un contesto di mercato orso, è fondamentale seguire l'insegnamento di Buffett e far lavorare ogni centesimo! 🧐 Se ci sono altri metodi di stablecoin ad alto rendimento, possiamo discuterne nei commenti! 🙏 Ringrazio @Jiajia_OKX per il suggerimento 🙏 @okxchinese

Il nuovo fenomeno delle azioni USA, il fondo Situational Awareness LP di Leopold, ha completamente rivoluzionato il portafoglio nel primo trimestre del 2026 (vedi figura 1)! 🧐 Ho ricontrollato più volte, pensando di aver sbagliato a leggere, ma il portafoglio mostrato in figura 1 mi ha davvero lasciato a bocca aperta, così tanto che stasera ho subito liquidato quasi metà delle mie posizioni in azioni AI USA! Devi sapere che questo momento è molto particolare: innanzitutto, il rendimento del Treasury USA a 10 anni è recentemente schizzato a livelli incredibili, arrivando al 4,62%. Inoltre, dopo la chiusura di mercoledì, Nvidia pubblicherà un report finanziario molto importante, e in questo momento si stanno piazzando molte opzioni put per scommettere al ribasso, sembra proprio che stia per succedere qualcosa di grosso! Ricorda che nel quarto trimestre del 2025 Leopold era ancora fortemente investito nelle infrastrutture AI, ora invece ha attivato una modalità di vendita allo scoperto totale. Cosa avrà visto questo tipo? 🥸 🎯 Guardiamo i cambiamenti nelle principali posizioni, l'impatto è paragonabile a un terremoto: 📊 Portafoglio Q1 2026 (al 31 marzo): • SMH PUT (ETF semiconduttori short) - 14,94%, valore di mercato 2,04 miliardi di dollari • NVDA PUT (Nvidia short) - 11,47%, valore di mercato 1,57 miliardi di dollari • ORCL PUT (Oracle short) - 7,84%, valore di mercato 1,07 miliardi di dollari • AVGO PUT (Broadcom short) - 7,36%, valore di mercato 1 miliardo di dollari • AMD PUT (AMD short) - 7,09%, valore di mercato 970 milioni di dollari Non hai letto male, le prime cinque posizioni sono tutte opzioni put. Onestamente, quando ho visto questi dati, li ho verificati almeno cinque volte! Cosa significa? Leopold sta scommettendo con soldi veri contro l'intero settore tecnologico e dei semiconduttori. (Potrebbe anche trattarsi di una strategia di copertura con opzioni combinate, per proteggere i guadagni, ma complessivamente le put superano di gran lunga le call) 🎯 Cambiamento nella logica di investimento: Logica del portafoglio Q4 2025: • Forte esposizione alle infrastrutture AI: Bloom Energy (energia), CoreWeave (potenza di calcolo), Lumentum (comunicazioni ottiche) • Punto chiave: il collo di bottiglia nello sviluppo AI è l'energia e l'infrastruttura di calcolo, non i chip • Strategia: liquidare azioni chip come Nvidia e TSMC, spostarsi verso energia e data center upstream Logica del portafoglio Q1 2026: • Vendita allo scoperto totale di giganti tecnologici e semiconduttori! • Lista short: #SMH, #NVDA, #ORCL, #AVGO, #AMD, #MU, #TSM, #ASML, #INTC • Mantenimento di alcune call per copertura: call su #MU, #SNDK, #TSM È una svolta a 180 gradi! 🧐 La mia interpretazione e riflessione: Questa mossa di Leopold invia tre segnali chiave: 1️⃣ Bolla AI? Potrebbe pensare che le valutazioni attuali delle azioni AI abbiano già scontato eccessivamente le aspettative future. Pur credendo ancora che l'AGI si realizzerà nel 2027-28, il mercato ha già anticipato questa previsione. Guarda Nvidia, AMD, Broadcom: a quanti multipli PE sono scambiati? Il mercato prevede una crescita perpetua, ma Leopold potrebbe aver individuato un punto di svolta. 2️⃣ Dal focus sulle infrastrutture allo short sui chip Nel Q4 2025 la sua logica era: i chip non sono il collo di bottiglia, lo è l'energia. Quindi ha liquidato chip e puntato sull'energia. Ora fa un passo avanti: non solo i chip non sono il collo di bottiglia, ma le azioni chip sono gravemente sopravvalutate! Quindi le vende allo scoperto. Tuttavia mantiene posizioni in BE (Bloom Energy) 6,42%, IREN (minatori Bitcoin convertiti in potenza AI) 2,93%, CORZ (Core Scientific) 2,84% e altri titoli di infrastrutture energetiche e di calcolo. Questo indica che la sua fiducia a lungo termine nelle infrastrutture AI non è cambiata, ma ritiene che il mercato stia valutando troppo le azioni chip. 3️⃣ Copertura o vera vendita allo scoperto? Nota un dettaglio: mentre shorta, mantiene alcune call: • MU CALL - 3,09% • SNDK CALL - 2,84% • TSM CALL - 2,59% Si tratta di una strategia straddle, compra sia put che call. Scommette sulla volatilità! Che il mercato salga o scenda, se la volatilità è alta, questa strategia guadagna. Ma la posizione put è molto più grande della call, quindi è più orientato al ribasso. 📉 Rischi e controversie: Questa mossa di Leopold è molto rischiosa: • Rischio temporale: le opzioni hanno scadenza, se il mercato non crolla prima della scadenza, perde tutto il premio pagato • Rischio controparte: shorta le migliori aziende tech globali, che hanno fondamentali ancora solidi • Rischio di sentiment di mercato: l'entusiasmo per l'AI continua, e l'amministrazione Trump spinge molto sull'AI, shortare tech è andare controcorrente Ma Leopold è intelligente e ha una forte capacità di situational awareness. Credo abbia visto cose che noi non vediamo. Possibili fattori scatenanti: • IPO epocale di SpaceX a metà giugno, che potrebbe drenare molta liquidità dal mercato • Spesa in capitale AI al picco (Microsoft, Google, Meta potrebbero rallentare gli investimenti AI) • Rischi geopolitici (guerra tecnologica USA-Cina, ristrutturazione della supply chain dei semiconduttori) • Problemi macroeconomici (aumento dei tassi sui Treasury, previsioni di nessun taglio Fed quest'anno e possibile aumento, che aumenta i costi per AI ad alta spesa capitale) 🎯 Cosa fare noi investitori comuni? Non seguire ciecamente! Leopold gestisce un hedge fund, può usare strategie complesse di opzioni e ha un team professionale per il risk management. Noi investitori comuni non abbiamo queste capacità e risorse. Ma possiamo imparare dal suo pensiero: • Mantieni un atteggiamento critico: non credere ciecamente al racconto "AI sempre in crescita". Ogni asset ha cicli, anche le migliori aziende possono essere sopravvalutate. • Segui i cambiamenti nella catena del valore: da chip a infrastrutture energetiche, la catena AI sta cambiando strutturalmente. Dove c'è il collo di bottiglia, ci sono opportunità di investimento. • Gestisci il rischio: se sei molto esposto a tech, considera di ridurre un po' in caso di rialzi, o di allocare oro, Treasury, liquidità come asset rifugio. • Pensa a lungo ma agisci nel breve: credi nell'AI a lungo termine, ma preparati a correzioni significative nel breve. Usa stop loss e take profit, non tenere posizioni a oltranza. Personalmente penso che questa mossa di Leopold sarà dolorosa nel breve termine (1-3 mesi). Se le tech continuano a salire, le sue put perderanno valore rapidamente. Ma su un orizzonte di 6-12 mesi potrebbe avere ragione. L'ottimismo attuale sul mercato AI è al massimo. Qualsiasi notizia negativa (ad esempio un ritorno sugli investimenti AI sotto le attese o un incidente di sicurezza AI) potrebbe scatenare un effetto domino. E non dimentichiamo che nel primo semestre 2025 questo tipo ha ottenuto un rendimento del +47%, molto superiore al +6% dell'S&P 500. Ha questo track record, merita attenzione. In sintesi: Il portafoglio Q1 2026 di Situational Awareness LP manda segnali chiave: • Vendita allo scoperto totale di tech e semiconduttori (7 put su 10 principali posizioni) • Mantenimento di infrastrutture AI (energia, potenza di calcolo, data center) • Uso di strategie con opzioni per coprire il rischio e scommettere sulla volatilità • Logica evoluta da "i chip non sono il collo di bottiglia" a "le azioni chip sono gravemente sopravvalutate" È una svolta estremamente aggressiva e audace. I prossimi 2-3 mesi saranno cruciali per verificare il giudizio di Leopold. Restiamo a guardare! 🧐

Tenuto per molto tempo, lo consiglio a tutti, finalmente ha superato i 400, la capitalizzazione di mercato ha superato i 500 miliardi, è solo questione di tempo! #兆易创新 Gioco sempre meno con le azioni A, nell'era delle nuove energie tengo solo Ning Wang, nell'era dell'AI tengo solo SMIC e 兆易! Consiglio comunque a tutti di investire nel mercato azionario americano, il mercato azionario USA è il mercato azionario del mondo, dal punto di vista del gioco competitivo ha qualche vantaggio. Gli investitori intelligenti e i quantitativi nel mercato A sono troppo forti, è troppo difficile! 🧐

Il campeggio all'aperto è davvero una dipendenza, è di nuovo il fine settimana per passare del tempo con la famiglia e rilassarsi! 🥸 Il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni ha superato la soglia di allarme arrivando al 4,6%, è il momento di salire a bordo con un ritracciamento degli asset rischiosi, nel fine settimana dedicarsi di più alla famiglia e godersi la natura! 🧐

BlackRock si prepara a investire da 5 a 10 miliardi di dollari in #SpaceX! Sembra destinata a stabilizzarsi a 2 trilioni dopo l'IPO, con l'obiettivo di raggiungere 10 trilioni nei prossimi 5 anni, sicuramente! 🥸 Sto pensando di acquistare un po' su varie piattaforme Pre-IPO, qual è la più economica al momento?! 🧐