Rocky_BTC

Não há muito o que dizer sobre o relatório de resultados da Nvidia — os dados são tão simples quanto apertar pasta de dente. Parece que os investidores do mercado já se acostumaram a ver os lucros da Nvidia superando as expectativas. Se os resultados não superarem significativamente as expectativas, eles basicamente não vão comprar! Mas, por outro lado, para uma empresa dessa escala superar em muito as expectativas, isso já é muito difícil. A boa notícia é que a recompra de 80 bilhões de yuans + o aumento dos dividendos traz algum conforto aos acionistas! O que mais chamou minha atenção foi a menção de Jensen Huang sobre o lançamento da produção em massa e dos envios de Vera Rubin no terceiro trimestre deste ano. Acho que essa é a principal carta na manga da Nvidia para ultrapassar a marca dos 10 trilhões de dólares. Atualmente, muitas instituições aumentaram o preço das ações de 260 para mais de 300 dólares. Hoje, a Morgan Stanley divulgou simultaneamente um relatório de pesquisa digno de destaque, comparando os custos de duas gerações de produtos NVIDIA, com o GB300 representando o modelo principal sob a arquitetura Blackwell da Nvidia. O VR200 é a solução principal de gabinete baseada na mais recente arquitetura Vera Rubin produzida em massa do Q3. Entre eles, o crescimento mais notável no preço dos materiais está nos chips de memória. Um gabinete VR200 custa 7,8 milhões de dólares, com memória representando 2 milhões de dólares, representando 26% do custo total, um aumento de 435% em relação à geração anterior do GB300. Quem conhece, conhece chips de memória pode ser hypeado por pelo menos mais um ano. Continuo detendo Micron Technology (#MU), Samsung e SK Hynix. Na Coreia, minhas principais posições são #EWY Korea Index ETF e uma posição dupla longa no SK Hynix 07709. 🧐

A posição de Duan Yongping no primeiro trimestre de 2026 foi divulgada! Esse ajuste de posição é um pouco intenso, vamos quebrar e arrasar, especialmente a estratégia de opções do Duan Shen, que realmente vale a pena aprender. 🧐 Em 31 de março de 2026, o valor total de mercado era cerca de 20 bilhões de dólares; vamos dar uma olhada no que Duan Shen fez neste trimestre. 📊 Vamos dar uma olhada nas maiores mudanças primeiro: • Apple: De 50,30% para 36,72%, uma redução de 13,6 pontos percentuais! Com um valor de mercado de 7,35 bilhões de dólares, ainda é a maior posição pesada. • Berkshire: Um leve aumento de 20,63% para 21,91%, com capitalização de mercado de 4,38 bilhões de dólares, uma pedra de lastro inabalável. • Nvidia: Disparou de 7,72% para 12,07%, um aumento de 4,35 pontos percentuais! Com uma capitalização de mercado de 2,41 bilhões de dólares, este é o destaque. • Pinduoduo: subiu de 7,48% para 10,09%, continuando a aumentar posições. O valor de mercado é de 2,02 bilhões de dólares. • Google: Cresceu de forma constante de 3,33% para 5,31%. O valor de mercado é de US$ 1,06 bilhão. • Tesla: De 0 novas posições para 6,34%! Capitalização de mercado de $1,27 bilhão, nova posição. • Círculo: de 0 a 0,1%! Valor de mercado de 19,08 milhões de dólares, nova posição. 🚨 Liquidação e redução significativa: • Alibaba: Liquidação direta, de 2,15% para 0%. • TSMC: Corte de 2,13% para 0,26%, basicamente liquidado. • ASML: de 0,06% a zero. • Corewave, Microsoft, etc., reduziram suas participações em diferentes graus. 🧐 Estilo de investimento de Duan Shen e interpretação estratégica: 1️⃣ A estratégia de opções é levada ao extremo A coisa mais poderosa sobre Duan Shen não é a participação acionária, mas a estratégia de opções. Por que a Apple reduziu tanto suas participações? Não é que Duan Shen não seja otimista, é que ele adora vender Covered Call demais. A Apple, uma ação de alta qualidade que sobe constantemente a cada ano, Duan Shen continua vendendo opções de compra fora do valor para ganhar prêmios. Quando a ação sobe, ela é exercida e vendida a um preço alto; As ações não sobem, e o prêmio ainda é ganho. Veja, a Apple caiu de 50% para 37%, e basicamente foi tirada pela Call, sendo uma Call de alto preço. O conjunto de operações do Duan Shen, estimo que podemos ganhar dezenas de milhões de dólares em royalties todos os anos, e talvez não consigamos ganhar a renda do Duan Shen vendendo opções por ano em nossas vidas. Por que a Nvidia está aumentando suas participações de forma tão agressiva? Acho que já está tudo vendido e Put já foi pego. Duan Shen está otimista quanto ao valor de longo prazo da Nvidia, mas não busca o alto, o que devo fazer? Venda fora do preço e coloque, esperando o mercado recuar. Há um retorno, basta receber os produtos por um preço baixo; Se não houver retorno, os royalties serão ganhos. Pense bem, a Nvidia subiu de 7,7% para 12%, e o aumento de mais de 4 pontos é totalmente devido à venda de puts, o custo é muito menor que o preço de mercado, e também gera prêmios adicionais de Put, além de poder vender Covered Call no futuro. O mesmo vale para a Tesla: de 0% para 6,3%, estima-se que também seja recuperada pela venda de puts. Tesla é um retardatário no M7, e Duan Shen pode sentir que há uma margem de segurança, então vende o Put e espera receber a mercadoria. 2️⃣ Participação acionária centralizada + rebalanceamento dinâmico As participações de Duan Shen são altamente concentradas, com as cinco principais representando mais de 86%: • Apple 36,72% • Berkshire 21,91% • NVIDIA 12,07% • Pinduoduo 10,09% • Tesla 6,34% Essa concentração mostra que Duan Shen tem extrema confiança em seu julgamento. Mas veja, ele não é um beco sem saída, mas sim um ajuste dinâmico. A Apple subiu demais, e a proporção é muito alta, então vai reduzir suas participações por meio do Covered Call; Nvidia e Google continuam aumentando suas posições. Essa é uma estratégia típica de investimento em valor + rebalanceamento dinâmico. 3️⃣ Firmemente otimista em relação aos gigantes da tecnologia, mas há opções As ações pesadas da Duan Shen são todas gigantes da tecnologia ou relacionadas à tecnologia: • Apple: Eletrônicos de consumo + ecologia • Nvidia: Poder de computação de IA • Google: Busca + IA • Tesla: Veículo elétrico + robô de IA • Berkshire: Alocação diversificada Mas, veja bem, a Microsoft caiu de 2,38% para 1,88%, e Duan Shen pode ter reservas quanto às perspectivas de IA da Microsoft. A Alibaba liquidou diretamente suas posições, e a TSMC reduziu significativamente suas participações, indicando que Duan Shen não está muito otimista em relação às ações chinesas e aos equipamentos de semicondutores. 4️⃣ Mentalidade de investimento em valor + dever O Pinduoduo aumentou de 7,48% para 10,09%, e Duan Shen continua aumentando sua posição. Embora o desempenho do preço das ações da Pinduoduo tenha sido mediano nos últimos dois anos, Duan Shen acredita firmemente no valor de longo prazo da empresa e continua a aumentar sua posição. Essa é uma mentalidade típica de investimento em valor, não perseguindo a subida e queda, mantendo-se com empresas de alta qualidade. O mesmo vale para Berkshire, que representa 21,91%, permanecendo imóvel. O Berkshire de Buffett é a pedra de lastro de Duan Shen, e não importa como o mercado flutue, essa pedra de lastro está sempre presente. 5️⃣ Liquidação de ações conceituais chinesas, todas em ações dos EUA A liquidação da Alibaba e a redução significativa de participações da TSMC indicam que Duan Shen não está muito otimista em relação às ações chinesas e aos mercados fora dos EUA. As posições da Duan Shen são basicamente todas ações americanas, o que é um otimismo firme sobre a hegemonia da tecnologia americana e dos ativos em dólares americanos. 💡 A lógica central da estratégia de Duan Shen: • Alto índice de Sharpe: Aumenta significativamente os rendimentos sem aumentar o risco por meio de estratégias de opções. Pense bem: vender Covered Calls e Puts pode não só reduzir o custo de manter posições, mas também gerar prêmios e manter a calma nas flutuações do mercado. A proporção de Sharpe dessa estratégia está definitivamente no topo do mercado. • Invictos: As posições de Duan Shen são todas empresas de alta qualidade, e todas estão em ascensão a longo prazo. Estratégias de opções são só a cereja do bolo, e você pode ganhar dinheiro mantendo-as por muito tempo, mesmo que não faça opções. Mas, com as estratégias de opções, o controle de rendimento e risco atingiu um nível mais alto. • Adequado para grandes fundos: A estratégia de Duan Shen é especialmente adequada para gestão de grandes recursos. Fundos pequenos podem não ser tão flexíveis, mas fundos grandes podem alcançar uma utilização de capital e gestão de risco mais eficientes por meio de estratégias de opções. 🎯 Iluminação e referência a nós: • Opções não são jogos de azar, são ferramentas de gerenciamento de risco. A estratégia de opções de Duan Shen não é especulação, mas sim aumento sistemático do retorno e controle de risco. • Participação centralizada + reequilíbrio dinâmico. Não fique muito disperso e foque nos seus alvos mais otimistas, mas ajuste dinamicamente para manter o portfólio equilibrado. • Investimento em valor + longo prazo. As posições de Duan Shen são todas empresas de alta qualidade, ocupadas por muito tempo, e não seguem ascensões e quedas. • Ações de alto beta são adequadas para opções. Nvidia e Tesla, como ações altamente voláteis, são mais adequadas para estratégias de opções, e a renda dos prêmios será muito considerável. Resumo: O núcleo do ajuste de posição de Duan Yongping no primeiro trimestre de 2026 é alcançar o aumento da receita e o reequilíbrio dinâmico por meio de estratégias de opções. Reduzir as participações da Apple (Covered Call é exercido), aumentar significativamente suas participações na Nvidia (vender produtos Put para receber), Tesla recém-construída (vender produtos Put para receber), liquidar ações do conceito chinês (Alibaba, TSMC) e continuar aumentando o Pinduoduo e Google. A essência dessa estratégia é: usar opções para reduzir custos, aumentar os retornos, gerenciar riscos e manter empresas de alta qualidade e mantê-las por muito tempo. Essa é a verdadeira operação de dinheiro inteligente. Aqui vai um lembrete para todos os fãs: a 13F de Duan Shen só divulga as ações dos EUA, as ações de Hong Kong e as A-shares não as divulgam, então só podemos ver a ponta do iceberg. Mas esse canto é empolgante o suficiente para valer a pena estudar. 🙏 DYOR, opções são arriscadas, investir precisa ser cauteloso! 🧐

Recentemente, um círculo de relatórios de fundos 13F foi analisado, e a maioria deles é cautelosa quanto ao segundo trimestre. Por um lado, o recente aumento nos rendimentos dos títulos dos EUA, junto com a mudança do presidente do Federal Reserve e a situação incerta nos Estados Unidos e no Irã, os preços do petróleo permanecem acima de 100 dólares, e finalmente a IPO do século, a SpaceX, está listada. Também são colocados fundos, e recentemente descobri que o rendimento da stablecoin USDG #OKX não é ruim, o VIP pode oferecer 4,1% e pode ser resgatado em tempo real; se for um empréstimo rotativo, pode chegar a até 9,1% (pouco recomendado), juros semanais, muito acentuados! Além disso, tenho jogado OKX Dual Currency Win recentemente, curiosamente, os pares de negociação Dual Currency Win, USDG e USDT, pelo mesmo preço de 74.000 BTC, o rendimento dos pares de negociação USDT é de 18,05%, e o rendimento dos pares de negociação USDG é 20,6%, o que na verdade é 2% maior, o que também é muito perfumado (como mostrado 👇 nas Figuras 3 e Figuras 4)! No contexto de um mercado de baixa, precisamos ouvir os ensinamentos de Buffett e fazer cada centavo funcionar! 🧐 Que outras jogabilidades de stablecoin de alto rendimento podem ser comunicadas na área de comentários! 🙏 Aqui agradeço à @Jiajia_OKX pela dica 🙏 @okxchinese

O novo deus das ações dos EUA, o fundo Situational Awareness LP da Leopold, a posição do primeiro trimestre de 2026 mudou completamente (como mostrado na Figura 1)! 🧐 Confirmei várias vezes, achando que estava errado, a posição na Figura 1 realmente chocou meu maxilar, me assustou e rapidamente limpou quase metade da minha posição na ação AI dos EUA esta noite! Você precisa saber que esse nó temporal é muito estranho, primeiro, o rendimento do título do Tesouro dos EUA a 10 anos disparou um pouco de forma exagerada recentemente, diretamente 4,62%, combinado com o fechamento de quarta-feira, a Nvidia vai anunciar um relatório financeiro de grande impacto, desta vez a node anuncia um grande número de put shorts, sinto que sempre vai acontecer algo grande! Sabe, a Leopold ainda investia fortemente em infraestrutura de IA no quarto trimestre do ano passado, e agora está abrindo diretamente um modo curto completo. O que esse cara viu? 🥸 🎯 Vamos primeiro analisar as mudanças nas posições de topo, o grau de choque é comparável ao de um terremoto: 📊 Participações do primeiro trimestre de 2026 (em 31 de março): • SMH PUT (Semicondutor ETF Short) - 14,94%, com capitalização de mercado de US$ 2,04 bilhões • NVDA PUT (Nvidia Short) - 11,47%, capitalização de mercado US$ 1,57 bilhão • ORCL PUT (Oracle Short) - 7,84%, com capitalização de mercado de US$ 1,07 bilhão • AVGO PUT - 7,36%, capitalização de mercado de US$ 1 bilhão • PUT AMD (AMD Short) - 7,09%, capitalização de mercado de $970 milhões Você leu certo, as cinco primeiras posições são todas opções de PUT. Para ser honesto, vi esses dados no começo e confirmei pelo menos 5 vezes! O que isso significa? A Leopold está vendendo a descoberto todo o setor de ações de tecnologia e semicondutores com dinheiro real. (Também pode ser uma estratégia combinada de opção de hedge, para manter o fruto, mas o put total é muito maior do que o call) 🎯 Mudanças na lógica central: Lógica de posição para o quarto trimestre de 2025 do ano passado: • Posições de alta pressão em infraestrutura de IA: Bloom Energy (eletricidade), CoreWeave (potência de computação), Lumentum (comunicações ópticas) • Visão central: O gargalo do desenvolvimento de IA é a infraestrutura de energia e computação, não chips • Estratégia: Liquidar ações de chips como Nvidia e TSMC e recorrer a upstream de energia e data centers A lógica atual da posição para o primeiro trimestre de 2026: • Gigantes da tecnologia e semicondutores curtos em todas as áreas! • Lista curta: #SMH, #NVDA, #ORCL, #AVGO, #AMD, #MU, #TSM, #ASML, #INTC • Ao mesmo tempo, algumas opções de CALL são reservadas para cobertura: #MU, #SNDK #TSM CALL É uma curva de 180 graus! 🧐 Minha interpretação e pensamentos: A operação de Leopold libera três sinais principais: 1️⃣ Teoria da bolha de IA? Ele pode acreditar que a avaliação atual das ações de IA superou seriamente as expectativas futuras. Embora ele ainda acredite que a AGI será alcançada em 2027-28, o mercado já precificou essa expectativa com antecedência. Olhe para a Nvidia, AMD e Broadcom atuais, quantas vezes o PE existe? O mercado espera um crescimento sustentável, mas Leopold pode ter visto um ponto de inflexão. 2️⃣ Mudança da infraestrutura para fichas curtas A lógica dele no quarto trimestre do ano passado foi: chips não são gargalos, eletricidade é. Portanto, liquide ações de chips e posições pesadas em energia. Agora ele vai além: não só as fichas não são um gargalo, como as ações de chips também estão seriamente supervalorizadas! Então vai curto. Mas, ao mesmo tempo, ele mantém metas de energia e infraestrutura computacional como BE (Bloom Energy) 6,42%, IREN (Bitcoin Miner to AI Computing Power) 2,93% e CORZ (Core Scientific) 2,84%. Isso mostra que seu otimismo de longo prazo sobre infraestrutura de IA não mudou, mas ele acha que o mercado está precificando ações de chips de forma excessiva. 3️⃣ Sebe ou bem baixo? Note um detalhe: enquanto estava vendendo a descoberto, ele manteve parte da opção CALL: • CHAMADA MU - 3,09% • CHAMADA SNDK - 2,84% • TSM CALL - 2,59% Esta é uma estratégia de opções straddle que compra tanto PUT quanto CALL. Ele está apostando na volatilidade! Independentemente de subir ou descer, desde que a volatilidade seja grande o suficiente, essa estratégia pode gerar lucro. No entanto, a posição do PUT é significativamente maior que a do CALL, indicando que ele é mais pessimista. 📉 Riscos e Pontos de Controvérsia: A operação de Leopoldo é extremamente arriscada: • Risco temporal: As opções têm um prazo e, se o mercado não cair acentuadamente antes do vencimento da opção, ele perderá todo o prêmio • Risco de contraparte: Ele está vendendo a descoberto nas melhores empresas de tecnologia do mundo, que mantêm fundamentos sólidos • Riscos de sentimento de mercado: O boom da IA continua, e a administração Trump também promove vigorosamente o desenvolvimento da IA, e vender ações de tecnologia a descoberto equivale a ir contra a tendência Mas Leopold é um homem inteligente, com um forte senso de consciência situacional. Acredito que ele deve ter visto algo que nós, pessoas comuns, não vemos. Possíveis gatilhos: • O IPO da SpaceX Century, listado em meados de junho, causará muita liquidez que suga sangue no mercado • O investimento em capital em IA atinge pico (o crescimento dos investimentos em IA da Microsoft, Google e Meta pode desacelerar) • Riscos geopolíticos (escalada da guerra tecnológica sino-americana, reestruturação da cadeia de suprimentos de semicondutores) • Questões macroeconômicas (as taxas de juros do Tesouro dos EUA subiram acentuadamente recentemente, e os bancos de investimento preveem que o Fed não cortará as taxas este ano, e ainda existe a possibilidade de aumentar as taxas, o que sem dúvida trará custos mais altos para a IA com altos gastos de capital) 🎯 O que devemos fazer nós, investidores comuns? Não copie ordens cegamente! Leopold gerencia fundos hedge e pode realizar estratégias complexas de opções, além de contar com uma equipe profissional para controle de risco. Investidores comuns não possuem essa capacidade e recursos. Mas você pode aprender com as ideias dele: • Seja cético: Não acredite cegamente na narrativa de "a IA sempre vai subir". Qualquer ativo tem um ciclo, e até mesmo a melhor empresa tem momentos em que está supervalorizada. • Preste atenção às mudanças na cadeia industrial: De chips a infraestrutura energética, a cadeia da indústria de IA está passando por mudanças estruturais. Onde está o gargalo, onde está a oportunidade de investimento. • Faça um bom trabalho de cobertura de risco: Se você tem uma posição pesada em ações de tecnologia, pode considerar reduzir algumas de suas posições em rallys, ou alocar ativos de refúgio como ouro, títulos do Tesouro dos EUA e dinheiro. • Olhe para o longo prazo e faça o curto: Otimista em relação à IA no longo prazo, mas pode haver ajustes significativos no curto prazo. Você pode definir aceitar lucro e parar a perda, não carregue. Na minha opinião pessoal, a cirurgia de Leopold pode ser dolorosa no curto prazo (1-3 meses). Se as ações de tecnologia continuarem subindo, sua PUT se desvalorizará rapidamente. Mas no tamanho de 6 a 12 meses, ele pode estar certo. O otimismo atual do mercado em relação à IA atingiu seu auge. Qualquer notícia negativa (como retornos de investimento em IA de uma gigante da tecnologia ficando aquém das expectativas, ou incidentes de segurança em IA) pode desencadear uma reação em cadeia. E não esqueça, o retorno desse cara no primeiro semestre de 2025 do ano passado foi de +47%, muito acima dos +6% do S&P 500. Ele tem esse histórico, e merece nossa atenção ao julgamento dele. Por fim, para resumir: Posições do Situational Awareness LP no primeiro trimestre de 2026, os principais sinais são: • Venda a descoberto em ações de tecnologia e semicondutores em geral (7 PUTs no Top 10) • Retenção da infraestrutura de IA (energia, poder de computação, data centers) • Utilizar estratégias de opções para proteger riscos e apostar em grande volatilidade do mercado • A lógica foi aprimorada de "chips não são gargalos" para "ações de chips estão seriamente supervalorizadas". Esta é uma mudança extremamente radical e ousada. Os próximos 2-3 meses são um período crítico para verificar o julgamento de Leopoldo. Vamos ver! 🧐

Depois de tomar por muito tempo, recomendei para todo mundo e finalmente cheguei a 400, quebrando o valor de mercado de 500 bilhões, e estava quase chegando! #兆易创新 Os A-shares estão jogando cada vez menos, na nova era da energia, eu só pego Ningwang, e na era da IA, só pego SMIC e Zhaoyi! É melhor para a Amway especular com ações dos EUA, que são as ações do mundo dos EUA, e do ponto de vista do jogo, há algumas vantagens. Pessoas inteligentes e quantificação são poderosas demais, difíceis demais! 🧐

Acampar ao ar livre é realmente viciante, e é uma época corrupta para levar a família nos fins de semana! 🥸 O rendimento do Tesouro dos EUA a 10 anos ultrapassou a linha de alerta para 4,6%, e os ativos de risco e outros fatores diminuíram o carro, passando mais fins de semana com a família e sentindo a natureza! 🧐

A BlackRock está pronta para investir #SpaceX 50-10 bilhões de dólares! Sinto que, após o IPO, ela vai se manter firme em 2 trilhões de yuans, e vai chegar a 10 trilhões de yuans nos próximos 5 anos, o que é apropriado! 🥸 Vou comprar um pouco em cada plataforma pré-IPO, qual delas é a mais barata no momento?! 🧐