CoinCircle 阿飞

Principalul obiectiv este să cautăm stabilitatea, spunând că nu are rost să vorbim prea mult, iar datele de randare vorbesc de la sine

3Urmărire

5,4 Kurmăritori

Flux

#BTC四年周期 #恐慌贪婪指数 Tragedia pieței primare depășește acest lucru. Investitorii de capital de risc din domeniul Web3 se confruntă cu o dilemă serioasă de presiune pe LP și dificultăți în strângerea de fonduri. Finanțarea prin rundă semință, care în trecut era evaluată la zeci de milioane de dolari, a dispărut de mult. Companiile Web3 au adus un val fără precedent de concederi, de la echipa de dezvoltare a lanțului public de bază până la protocoalele DeFi și GameFi de nivel superior, fără excepție. Convingerile practicienilor din industrie se confruntă cu un test sever, iar un număr mare de tehnicieni și elite de piață odinioară ambițioși s-au retras din cercul cripto și au trecut la AI sau alte domenii tehnologice tradiționale, care par mai sigure în acest moment. Aceasta este o caracteristică tipică ciclică de bază: capitalul scăde, bulele se sparg, proiectele de calitate slabă sunt compensate, iar practicienii sunt eliminați. Toate acestea sunt familiare celor care cunosc bine istoria financiară. În 2019, odată cu spargerea completă a bulei ICO, cu durerosul flux lateral al Bitcoin pe termen lung și cu ieșirea masivă a practicienilor, piața a finalizat schimbarea finală a cipurilor. Pe piețele financiare, consensul este adesea folosit pentru a fi recoltat, iar salturile de clasă în avere vin adesea din contratranzacționarea față de sentimentul extrem al pieței. Fraza mustecată a lui Buffett, "Sunt lacom când alții se tem", are o semnificație practică extrem de dură și directoare pe piața cripto actuală. De ce este acesta cel mai bun moment să cumperi al doilea nivel și să investești în primul nivel? Din perspectiva cotelor ciclice și a ratelor de câștig, atunci când o industrie pierde un număr mare de practicieni, evaluarea pieței primare este extrem de comprimată, iar piața secundară este neglijată, "prima de bulă" a activelor a fost complet eliminată. În 2019, acele instituții care au investit în Bitcoin și Ethereum pe piața secundară, în ochi reci ai pieței, deși au capturat protocoale DeFi timpurii (precum Uniswap, Aave etc.) la evaluări extrem de scăzute pe piața primară, au devenit în cele din urmă cei mai mari câștigători ai pieței bull din 2020-2021, cu randamente de 1.000 de ori alfa. Mediul actual al pieței oferă o fereastră perfectă pentru a re-paria: Screening alfa pe piața secundară: epuizarea lichidității este cel mai bun test de foc. Proiectele care pot menține actualizările de cod de bază, activitatea comunității nediminuată și au modele reale de venituri fără o protecție puternică a producătorilor de piață sunt activele de bază care vor exploda în următorul ciclu. În acest moment, colectarea cipurilor, cu costuri de timp și capital extrem de mici, a fost complet eliberată de perioada anterioară de recesiune lungă. Piața cumpărătorilor pe piața primară: Din cauza dificultăților de finanțare, antreprenorii Web3 de înaltă calitate nu mai îndrăznesc să ceară prețuri exorbitante. Investitorii instituționali au o putere absolută de negociere și pot folosi aceleași fonduri pentru a obține de câteva ori mai multe acțiuni de capital sau token decât piața bull. Mai important, reziliența și capacitatea de livrare a echipei care încă poate alege să înceapă o afacere și să persiste într-un mediu financiar atât de dur depășește cu mult pe cea a povestitorilor dintr-o piață bull. Istoria nu se repetă pur și simplu, ci urmează întotdeauna rime similare. Sfârșitul războaielor macrogeogeopolitice oferă un focar pentru revenirea apetitului global pentru risc; Punctul de înghețare "în stil 2019" din industrie oferă o excelentă depresie a prețurilor activelor. Piața cripto actuală nu duce lipsă de valoare, ci mai degrabă răbdarea de a găsi valoare și curajul de a lovi în disperare. Pentru managerii profesioniști de fonduri, nu este nevoie să se îngrijoreze prea mult de perturbări macroeconomice pe termen scurt sau de înălțimi temporare de revenire. Recunoaște logica pe termen lung adusă de "atributele duale" ale Bitcoinului, înfruntă actualul status quo-ul industriei de prăpastie a lichidității și preia controlul asupra nenorocilor de cipuri când pesimiștii pleacă. Acei "bani inteligenți" care îndrăznesc să semene în "iarna de tip 2019" din 2026 vor culege cu siguranță roadele noii runde de relaxare macro și inovație tehnologică în noua piață super bull care rezonează cu inovația tehnologică