CoinCircle 阿飞

Der Hauptfokus liegt darauf, Stabilität zu suchen, mehr zu reden ist nutzlos, und Renditedaten sind Reden

3Folgt

5.367Follower

Feed

#BTC四年周期 #恐慌贪婪指数 Die Brutalität des Primärmarktes ist unübertroffen. Die VC im Web3-Bereich sehen sich mit einer doppelten Herausforderung konfrontiert: schwerer Druck von LPs und Schwierigkeiten bei der Kapitalbeschaffung. Die Zeiten, in denen Seed-Runden mit Bewertungen von mehreren Millionen Dollar stattfanden, sind längst vorbei. Web3-Unternehmen erleben eine beispiellose Welle von Entlassungen, von den Entwicklungsteams der Basis-Blockchains bis hin zu den DeFi- und GameFi-Protokollen, die alle ohne Ausnahme Personal abbauen. Der Glaube der Branchenakteure wird auf eine harte Probe gestellt, und viele einst ambitionierte Techniker und Marktprofis ziehen sich aus dem Crypto-Bereich zurück und wechseln in scheinbar stabilere Bereiche wie AI oder andere traditionelle Technologien. Dies ist ein typisches Merkmal des Zyklus-Bodens: Kapital zieht sich zurück, Blasen platzen, minderwertige Projekte werden bereinigt, und die Akteure werden ausgesiebt. Für diejenigen, die sich mit Finanzgeschichte auskennen, ist das alles nicht neu. 2019 war das Jahr, in dem die ICO-Blase vollständig platzte, Bitcoin über einen langen Zeitraum am Boden stagnierte und viele Akteure den Markt verließen, was zu einem endgültigen Wechsel der Marktanteile führte. In den Finanzmärkten wird Konsens oft genutzt, um geerntet zu werden, während der Aufstieg der Vermögensschichten oft aus dem gegenläufigen Handel mit extremen Marktgefühlen resultiert. Warren Buffetts oft wiederholtes Zitat „Ich bin gierig, wenn andere Angst haben“ hat in der aktuellen Krypto-Marktlandschaft eine äußerst praktische Bedeutung. Warum sagen wir, dass dieses Jahr die beste Zeit für den Einstieg in den Sekundärmarkt und für Investitionen im Primärmarkt ist? Betrachtet man die Quoten und Gewinnchancen des Zyklus, dann ist der „Blasenaufschlag“ der Vermögenswerte vollständig abgebaut, wenn eine große Anzahl von Akteuren aus einer Branche abwandert, die Bewertungen im Primärmarkt extrem gedrückt werden und der Sekundärmarkt unbeachtet bleibt. Im Jahr 2019 waren es die Institutionen, die trotz des kalten Blicks des Marktes in den Sekundärmarkt investierten, indem sie Bitcoin und Ethereum kauften und gleichzeitig in den Primärmarkt zu extrem niedrigen Bewertungen frühzeitige DeFi-Protokolle (wie Uniswap, Aave usw.) erwarben, die letztendlich die größten Gewinner des Bullenmarktes von 2020 bis 2021 wurden und tausendfache Alpha-Renditen erzielten. Das aktuelle Marktumfeld bietet ein perfektes Fenster für eine Neuinvestition: Alpha-Selektion im Sekundärmarkt: Die Erschöpfung der Liquidität erweist sich als der beste Prüfstein. Projekte, die ohne starke Unterstützung von Market Makern weiterhin in der Lage sind, ihre Kerncodes zu aktualisieren, die Community aktiv zu halten und ein echtes Einkommensmodell zu haben, sind die Kernvermögenswerte, die im nächsten Zyklus explodieren werden. Zu diesem Zeitpunkt ist das Risiko eines Rückgangs, das zuvor durch den langen Abwärtstrend vollständig freigesetzt wurde, mit extrem niedrigen Zeit- und Kapitalkosten für die Sammlung von Anteilen verbunden. Primärmarkt als Käufermarkt: Aufgrund der Schwierigkeiten bei der Finanzierung sind die derzeitigen hochwertigen Web3-Gründer nicht mehr bereit, überhöhte Preise zu verlangen. Institutionelle Investoren haben eine absolute Verhandlungsmacht und können mit dem gleichen Kapital mehrere Male mehr Anteile oder Token als im Bullenmarkt erwerben. Noch wichtiger ist, dass die Teams, die sich in einem so schwierigen Finanzierungsumfeld für die Gründung entscheiden und durchhalten, eine Resilienz und Leistungsfähigkeit aufweisen, die weit über die der Spekulanten im Bullenmarkt hinausgeht. Die Geschichte wiederholt sich nicht einfach, aber sie folgt immer ähnlichen Rhythmen. Das Ende der makrogeopolitischen Kriege bietet einen Nährboden für eine globale Rückkehr der Risikobereitschaft; während der interne „2019-ähnliche“ Tiefpunkt der Branche ein hervorragendes Preisniveau für Vermögenswerte bietet. Der aktuelle Krypto-Markt mangelt nicht an Wert, sondern an der Geduld, diesen Wert zu entdecken, und dem Mut, in der Verzweiflung zu handeln. Für professionelle Vermögensverwalter ist es nicht notwendig, sich übermäßig um kurzfristige makroökonomische Störungen oder vorübergehende Rückschläge zu kümmern. Es gilt, die langfristige Logik der „doppelten Eigenschaft“ von Bitcoin zu erkennen, sich der aktuellen Branchenrealität der Liquiditätsklippe zu stellen und die blutigen Anteile zu übernehmen, wenn die Pessimisten den Markt verlassen. Die „intelligentes Geld“, das 2026 in diesem „2019-ähnlichen Winter“ wagt, zu säen, wird in der kommenden neuen Runde der makroökonomischen Lockerung und der Resonanz mit technologischen Innovationen die reichsten Früchte ernten.